フラット20とは

住宅金融支援機構によるフラット20関連情報

資産証券化（しさんしょうけんか）あるいは単純に証券化と呼ばれることもある。英訳 asset securitization or securitization。

企業などが保有する債権や不動産などを売却して、これらの資産が生み出す収益を裏付けに証券を発行して、投資家に売却する行為を指す。

仕掛けには色々なものがあるが、特別目的会社(SPC special purpose companies)が資産の買い手になって、資産担保証券(ABS asset based securities)を発行するSPC方式や、資産を信託形式で信託銀行が預り小口化した受益権証券を発行する信託方式などが代表的な手法である。

対象となる資産には様々なものがある。リースやクレジットの債権、さらに銀行の貸出債権や不動産、さらには事業収入なども、証券化の対象となる。

財務的に困窮した企業がその資産、それも売却を予定していなかった資産を売却して当座の運転資金を確保することはかなり前から見られる。そうした以前から見られる売却と今日の証券化とは幾つかの違いがある。かつての資産売却では、売却は見かけだけで購入者は、その企業の関連会社などのことが多かった。売却の目的は期末の決算の数値を良くするためということがあった。昔からあるこうした手法の一つはリースアンドセールズバックlease and sales backと呼ばれるもので、売却した資産を相手方から借りて使用を続けるものである。その後、会社の財務内容が改善されたとき、その資産を買い戻すことも見られた。